嫩草矿研究所

对于异辛烷产能过剩问题，宇新股份表示，一方面，国内异辛烷设计产能确实比较大，但区域分布不平衡，绝大部分产能集中再华北地区，经济发达的华南地区有效产能依然不足；另一方面，公司将持续进行技术创新，降低产品生产成本，提升产品品质，提升公司产品的竞争力。

点评：上证综指市盈率已经接近2016 年2 月的低位，而中小创估值已经突破2016 年低点，估值泡沫出清相当充分。同时，当前全市场跌破净资产的股票，与前几轮市场底部“破净”个股的数量接近。两融爆发危机较严重上海证监局要求券商上报两融日报股票质押是上市公司大股东青睐的重要融资渠道之一。时至今日，A股已出现几乎“无股不押”的景象。目前未解押的股票质押合计参考市值约6万亿元，占A总市值约10.5%。

值得一提的是，邮储银行是中国拥有网点最多的银行，近4万个。邮储银行在2018年年报中表示，其稳步推进产品净值化，2018年净值型理财产品占比由年初的不到1%提升至11.18%。去年12月7日，邮储银行公告审议通过了《关于设立理财子公司的议案》，拟出资不超过人民币80亿元设立全资子公司中国邮政储蓄银行理财有限责任公司，该行持股比例为100%，注册地拟为北京市。

值得注意的是，中海油惠州石化及中海壳牌既是宇新股份的主要供应商，也是其主要客户。招股书显示，2016年、2017年和2018年，向中海壳牌的销售金额分别为2.04亿元、2.66亿元和3.04亿元，占营收比列分别为10.34%、9.59%和9.13%，销售内容均为LPG返料。2016年、2017年和2018年，向中海壳牌的采购金额分别为3.33亿元、4.3亿元和5.85亿元，占采购总额比列分别为21.68%、18.93%和21%，采购内容均为LPG。

这一现实情况给我国的养老金体系带来巨大挑战。“这种情况将使我们的负担更加沉重。从收支角度来看，支出不断扩张，养老金的负债问题会逐步显现。”董克用直言，养老金问题是一个长期问题，解决养老金问题必须着眼长远。相比美国养老金体系中一二三支柱均衡发展的情况，我国养老金体系呈现基本养老保险一支独大、企业年金和职业年金覆盖面小、个人养老金尚未普及的局面。数据显示，第一支柱整体规模占全国养老金总规模的79.85%，承担着我国主要的社会养老责任。第二支柱整体规模占比约为20.15%，目前全国约有0.1%的企业和1.66%的人口在企业年金计划的覆盖范围内。大成基金副总经理、首席经济学家兼中国中小银行发展论坛秘书长姚余栋表示，根据测算，作为第一支柱的基本养老保险对居民退休前收入的替代率仅为30%-40%，而在欧盟，养老保险整体对退休前工资的替代率大概在60%-70%，是老年人能够过上比较富足生活的重要保障。

大湾区建设还可为“一带一路”沿线国家提供经验。中国（深圳）综合开发研究院区域发展规划研究所所长刘祥认为，大湾区建设中“自由港+自贸区+产业园区”的创新制度体系，可供“一带一路”沿线国家参考，以完善顶层设计，布局现代产业体系，推动经济发展，这是大湾区输出制度软实力的重要内容。